什么是STP外汇交易平台?

　　无交易员平台(no dealing desk) = STP

　　交易员平台，英文为dealing desk ,国内普遍翻译为“交易员平台”，叫做“处理平台”或“外理后台”更容易理解些。

　　STP,全称 Straight though processing, 直通式处理， 没有 交易员平台在其中报价和控制市场价格(即没有做市)，所有客户的订单直接传至流通量提供者(或称流动性提供商，即其他经纪商与银行), 这种情况下，买入/卖出价由那些流通量提供者决定。

　　所以没有交易员平台的STP外汇交易平台或外汇经纪商把所有订单信息直接传至流通量提供者，那么下一步是什么?

　　这种情况下，流通量提供者的角色的交易者的反方，用与客户相反的头寸进行交易，同时，通过之后与另一方的交易中对此头寸进行平仓，以期获得利润。

　　(与将客户的订单发送至ECN流动资金池的ECN外汇交易平台类似，流通量提供者，如银行，对冲基金，外汇交易经纪商，投资公司，成为交易者的反方。)

　　因此，客户的订单最终总要有流通量提供者做为交易的反方，与其对冲。

　　STP交易平台可分为以下三种：

　　平台A 没有交易员平台(no dealing desk)的 介绍经纪商(Introducing Broker), 不加任何处理直接将顾客的订单发送给被介绍的主经纪商，可以称为STP

　　平台B 一个没有交易员平台的经纪商，通过即时执行的方式执行订单，然后(自动，无人工干预)用自已的流通量提供者(Liquidity Provider)来对冲全部订单,可以称为STP

　　平台C 一个没有交易员平台的经纪商，通过市价执行的方式，把客户的订单直接传到流通量提供者那，可以称为STP

　　STP外汇交易平台的三个关键元素

　　1 流动资金池的深度(流通量提供者数量)

　　2 点差类型 (固定还是浮动?)

　　3 执行方式 (即时执行还是市价执行?)

　　流动资金池的深度

　　ECN交易平台将订单传至的ECN流动资金池， 这里有大量在银行间交易的流通量提供者。STP外汇交易平台不同，STP平台有自已的内部流动资金池，这个资金池由预定的一些流通量提供者构成，只有那些与STP经纪商签过约的流通量提供者才会在里面。这些流通量提供者为来自STP 交易平台的订单提供最好的买入/卖出价格。

　　流动量提供者数量越多，流动资金池越深。

　　需要提起的一点： 如果一个STP经纪商只有一个流通性提供者，那么流通性提供者之间就没有价格竞争了，这就等于只是加了一个中间人在里面进行交易。当前，STP外汇交易经纪商们通常希望有一个以上的流通量提供者，这样流通性会更好，买入/卖出价会更优惠，点差会更低。

　　点差类型 (固定还是浮动?)

　　目前STP外汇交易平台通常提供两种点差: 固定和浮动

　　浮动点差的STP外汇交易平台与ECN的模式类似(除了在内部流动资金池这一点之外)：流通量提供者提供最好的买入/卖出价，STP经纪商会从一个流通量提供者中选了一个最好的买入价， 从另一个流通者那选择一个最的买出价，这样就可以为客户提供最低的买卖点差(当然，经纪商自已要略微加价，这样STP经纪商才可以盈利。)

　　固定点差的STP外汇交易平台，不会以多个流通量提供者中的最低买入买出价为依据，为客户调整点差大小，所以点差始终是固定的。

　　如果该STP经纪商只有一个流通量提供者，这个流通量提供者的角色就是交易者唯一的反方，这种情况下买入/卖出价全由这个流通量提供者决定。

　　如果该STP交易平台,有数个流通量提供者，但点差是固定的，这意味着

　　该平台有内部的价格匹配引擎，这个引擎用来保证经纪商可以通过买卖价差上的不同(点差)来盈利。这种情况下，客户看到的固定的点差高于该STP经纪商从流通量提供者那获得的最低买卖价价差。经纪商通过这种买卖价差的不同盈利，同时用更低的价格与流通量提供者对冲。

　　执行方式 (即时执行还是市价执行?)

　　即时执行有两个含义，一种指订单执行速度，订单处理速度，另一种指交易软件上订单的执行方法 。

　　本文是所指的是软件上的订单执行方法 。

　　即时执行指的是订单不会直接进入市场，会被经纪商先处理。

　　市价执行提的是订单信息被发送至市场 ， 价格由有市场上的流通量提供者决定。

　　提供市价执行的STP经纪商，为客户提供真正的直接市场准入 DMA (Direct Market Access)

　　概括:

　　STP 交易平台概括:

　　固定点差买卖价差(点差)大小的信息来源于经纪商或唯一一个流通量提供者浮动点差点差大小信息来源于数个流通量提供者, 点差大小由流通量提供者中最低买价和最低卖价决定

　　即时执行客户的订单直接交由经纪商处理，然后经纪商有可能会和流通量提供者一起对冲，以降低自已的风险，所以这种方式相对来说不是最透明的市价执行客户的订单直接进入市场，直接由流通量提供者处理-这种模式相对更为透明

　　一个流通量提供者无价格竞争， 一个流通量提供者控制点差的大小数个流通量提供者因为数个流通量提供者的存在产生价格竞争，这使得点差变小