首先必须确定交易资本充裕。如资金不足，交易就难以成功，因为不能有效设定风险参数。交易账户的资本不足，部位规模过大就会成为一种常态。某些操盘手认为，只要资金足以建立部位，就算是资本充裕了。这种情况下别无选择，彵们随时都必须把所有资本投入市场。请注意，虽然你有足够的资金建立部位，并不代表资本就充裕。资本不足势必会让操盘手承担过高的风险，只要出现一些错误，就会变成很大的麻烦。

　　挑选适当的交易对象

　　下一话题，是在资本允许范围内，挑选适当的交易对象。对于5000美元的账户，交易对象如果是玉米，资本或许已经足够了；但如果是黄豆或咖啡，资本可能就不足。某些市场的价格波动较剧烈，需要较充裕的资金。挑选适当的交易对象，考虑的因素不只是金额而已，還包括合约口数或股数。如果某股票的当日冲销，原本只应该交易200股，实际上却交易500股，可能造成交易的提早结束。总之，最好是持有保守态度。

　　防守第一

　　教练经常告诉运动员，防守就是最佳的攻击。当然攻击也很重要，但只要对手无法得分，你就立于不败之地。交易也是如此，要先考虑防守，其次才是攻击。进行交易前，首先应评估风险。唯有评估过风险之后，才能考虑该笔交易是否值得进行，应该建立几口合约或股数的部位。考虑获利潜能之前，必须先考虑风险多高。只要先考虑风险，资金管理的优先顺序就会超过交易决策与看法。千万不要接受没有必要的风险，不要涉入自己不能控制风险的场合。如果某重要数据或经济报告即将出炉，市场可能跳空走势，其中的风险显然不能控制。这类情况通常不适合进行交易。如果你不确定风险究竟多高，就不要自寻烦恼的去交易。

　　设定风险与资金管理参数

　　承担多少风险

　　关于资金管理计划，首先必须决定的问题，就是你应该承担多少风险。多数初学者都不知道自己可以承担多少风险，所以这也是彵们最大的问题。彵们不知道可以建立多少合约口数的部位？不知道交易资本中有多少百分率可以投入市场？不知道同时可以建立几个不同部位？不知道哪些市场之间存在关联？不知道如何评估相关市场之间的风险关系？不知道如何设定与调整止损？因此很多操盘手都承担过高风险。如果你总共只有5000美元的资本，就不应该建立3000美元的单一部位。设定适当风险参数之后，就有原则可供遵循，不会暴露在过高的市场风险中。关于自己究竟能够承担多少风险，这是一个非常值得谨慎考虑的问题。参数的设定必须符合个人的风险偏好。
　　风险资本与总资本的关系

　　不论可供使用的交易资本是多少，绝不是你可以全部投入市场的资金。你应把这些资本做适当分配，只运用半数或其他比率于交易率。假设你准备把一半的资本用于交易，让我们称其为风险资本。把另外一半的资本存在银行吃利息，作为防范万一的安全措施。银行户头的资金不直接用于交易，只是用來确保资本充裕。如果实际承担风险的交易资本不超过50％，就绝对不会被淘汰。即使你接连遭遇亏损，损失全部的风险资本，仍然還有一半的资本可供交易。这种安排允许你在犯了重大错误后，仍可以进行交易。这会自动减少暴露在市场的风险程度，因为你只有一半的资本能够实际用于市场。
　　固定百分率的资金管理

　　决定每笔交易所能承担的最大风险，最常見的方法就是将其金额设定为资本的某固定百分率。这也就是所谓的固定百分率资金管理。一般來说，这个百分率都设定为5％或更少，换言之，每笔交易的投入金额不得超过总风险资本的5％。虽然5％是普遍公认的水平，但专业操盘手则把它降低到2％。不幸的是，业余操盘手不太适用2％的水平，即使账户规模高达5万美元也是如此。对于5万美元的风险资本，5％相当于2500美元，这在某些市场只勉强能够建立单口合约的部位。如果把水平降到2％，对于业余操盘手來说，恐怕很难从事交易。所以，如果交易资本只有3000美元，幾乎任何交易都免不了用掉20％以上的资本。这样，只要连续发生几笔亏损交易，恐怕就难以为继了。每笔交易只用5％的风险资本，除非连续发生20次错误，否则就不至于被迫退出交易。只要态度保守，即使碰到连续亏损，其后仍然還有进场一搏的机会。金融交易市场上，连续5笔亏损交易是很常見的。如果你太冒险，很容易就提早结束交易生命。相反，如果资本足够充裕，连续5笔亏损交易不至于造成致命伤害。

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　　采用固定百分率资金管理方法，随时都知道每笔交易最多可以承担多少风险。随着账户资本增加，可承担的风险也增加。对于1万美元的账户，5％的风险相当于500美元。当账户资本增加到1.5万美元，每笔交易最多可以承担750美元，可以使用较宽松的止损，或建立较多合约口数的部位。
　　某些人碰到连续亏损时，经常会有输钱搏大的心理，想要扩大交易规模。彵们之所以会产生这种心理，原因有两点：第一，认为挽回先前的损失，最好的办法就是增加交易规模；第二，已经发生多次亏损，随时可能转运。不论哪种情况，胜算都不会因此提高，因此不适合承担更大风险。每当人们急于摆脱困境，而且可用的筹码越來越少，放手一搏的心理往往会让我们越陷越深。着急绝非扳回劣势的正确态度，这些交易往往很鲁莽，甚至违背资金管理计划。这种情况下，交易频率会越來越高，所承受的风险也越來越大。正确的做法刚好相反，发生亏损时，应该向下调整风险水平。如果交易资本只有1万美元，就不适合采纳资本为2.5万美元的风险。同样，当交易连续获利时，必须特别注意随后很可能产生连续亏损，而且连续亏损的金额往往更甚于先前的获利。一般來说，由于交易规模扩大，一两笔不顺手的交易，可能就会勾销先前几个星期或几个月的获利。

部位规模

　　交易几口合约

　　部位规模是决定交易成败的重要因素之一，如果不谨慎为之，很可能造成重大伤害。即使交易胜率高达60％，但只要失败交易的部位规模都特别大，最后结果往往還是亏损。了解每笔交易能够持有多少股数或合约口数。需要从两部分來考虑。第一，每个市场所允许交易的最多合约口数。这部分问题相对简单。第二，这个问题较难，如何依据市场风险程度或交易胜算來调整部位规模。
　　很多操盘手之所以失败，原因在于部位规模太大。彵们承担不该承担的风险。这种情况特别容易发生在小额操盘手身上。刚开始，因为资本不足，彵们每次只建立单口合约的部位。其中一些幸运的人，后來可以累积一些资本，于是开始交易2口合约，但资本仍然不足。
　　一般操盘手都没有仔细考虑交易数量的问题。大家都只关心如何进场，然后考虑如何设定止损，很少有人会去思考交易数量。这些人的交易规模通常都太大，往往投入全部的资本，或不知道该在适当情况下扩大交易规模。某些人永远采用固定的部位规模；另一些人则根据心情调整交易规模，尤其是在连续获利或连续亏损之后。每位操盘手都应该了解一项原则：目前交易绝对不该受到先前交易结果的影响。不论发生重大亏损或取得重大获利，除非依据资金管理计划行事，否则不要调整风险参数。事实上，遇到连续亏损时，或许应该考虑降低交易规模。要知道，亏损经常连续发生，碰到这种情况，不要气馁，不妨降低交易规模，冷静应对。
　　允许交易的最大合约口数

　　设定每笔交易所允许运用的最大资本之后，接着就要考虑每个市场能够交易的合约口数。每个市场的情况都各自不同，所以这个问题没有简单的答案。举例來说，玉米与SP指数期货的合约交易口数就不同，因为SP的市场风险大约是玉米的20倍。每只股票与每种商品的风险性质都不尽相同，需要个别考虑。操盘手必须评估每个市场的风险或平均真实区间。假定A市场的每天价格区间为2000美元，B市场为500美元，则B市场的交易合约口数可以是A市场的4倍，如此一來，两个部位的风险才相同。市场情况会随时发生变化，所以需要经常评估风险。
　　假定你有2.5万美元的风险资本，每笔交易顶多能运用5％的资本，也就是说，每笔交易最多有1250美元可供运用。某些操盘手直接把这项数据除以交易所规定的最低保证金，來以计算每笔交易可运用的最大合约口数。而我则采用价格平均真实区间（ATR）作为计算基础。
　　对于当日冲销來说，我把1250美元除以每口合约的ATR金额。读者当然也可以取ATR金额的一半，但我喜欢保守一点。对于长期交易來说，我取ATR金额的某个倍数，或用周线图上的ATR金额。举例來说，如果当日冲销股票的每天平均真实区间为4美元，我通常会进出300股；如果ATR为2美元，数量可以增加到600股。
　　股票与商品交易之间有一项差异，商品只需要实际投入合约价值的一部分资金。对于商品交易，如果愿意接受的最大风险为1250美元，你实际上可能只需要动用1000美元的资本；对于股票交易來说，如果最大风险仍然是1250美元，或许可以买进价值1万美元价值的股票。所以，对于相同的风险來说，商品所能交易的风险金额显然较大。假设每笔交易的最大风险都是资本的5％，股票交易所必须投入的资本显然较多。例如，如果你在100美元买进100股IBM，每股风险为10美元，你可能用掉1万美元的资本，但风险金额只有1000美元。对于风险金额同样是1000美元的商品交易，你只需要投入1000美元作为保证金，所能够持有的合约数量价值将超过股票。可能就是这个原因，而导致商品交易经常出现较大的损失。万一判断错误，由于商品部位持有的合约价值较高，损失也较严重。