复合型外汇业务是什么意思？之前我们介绍的即期外汇业务和远期外汇业务、外汇期权以及外汇期货等都是属于单一外汇业务的的范围，复合型外汇业务是之前我们接触过的不多的外汇业务。今天我们一起来了解复合型外汇业务，以及他所包含的几个方面。

    复合型外汇业务是将买和卖相结合的一种外汇业务，它按交易方式不同可分为调期业务、套汇业务和套利业务三种。

    一、调期外汇业务（一）调期外汇业务的概念调期外汇业务（swap transaction）是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇，或者在买入或卖出近期外汇（指期限较短的远期外汇）的同时，卖出或买入比近期要远的远期外汇，借以牟取利润或避免风险的业务。在调期外汇业务中，两笔外汇买卖货币数额相同，买卖方向相反，交割日不同，所采用的汇率也有差异，例如，卖出即期英镑l00万，买入即期美元170万，按即期汇率1 gbp= 1.7000 usd;同时，买入3个月远期英镑100万，卖出3个月远期美元175万，按3个月远期汇率（二）调期远期汇率的计算调期远期汇率即在调期外汇业务远期外汇交易中买入、卖出价，其计算方法与单纯远期外汇业务中的远期汇率的计算方法不同，远期汇率等于即期汇率加减调期率，这里调期率反映远期汇率与即期汇率的差异。而在调期外汇业务中，调期率等于两笔交易所使用的汇率的差价，即买进和卖出两种不同期限的外汇所使用的汇率的差价，因此，调期率的第一价格相当于即期或近期卖出单位货币与远期买入单位货币的两个汇率差额；调期率的第二个价格相当于即期或近期买入单位货币与远期卖出单位货币的两个汇率的差额。下面举例予以说明：

    （三）调期外汇业务的应用调期外汇业务的用途主要有三个方面：①调整外汇银行外汇资金的构成和外汇头寸的不平衡；回避外贸结算业务所伴随的汇率风险；③降低企业筹集资金的成本。下面以三个例子具体说明调期外汇业务的这些应用。

    二、套汇业务套汇（arbitrage）又称地点套汇（arbitrage in space），它指套汇者利用不同外汇市场之间出现的汇率差异同时或者几乎同时在低价市场买进，在高价市场出售，从中套取差价利润的一种外汇业务。由于空间的分割，不同外汇市场对影响汇率诸因素的反应速度和反应程度不完全一样，因而在不同的外汇市场上，同一种货币的汇率有时可能出现较大差异，这就为异地套汇提供了条件。

    套汇业务有两种形式，即直接套汇和间接套汇：

    （ 一）直接套汇直接套汇又称“双边套汇”（bilateral arbitrage）或“两角套汇”（two-point arbitrage），这是指利用两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行的套汇活动。如果两个外汇市场一个采用直接标价法，另一个采用间接标价法，则套汇时可从两个市场对某种货币的汇率牌价中直接计算汇率差异。如下例：

    （二）间接套汇间接套汇又称“多边套汇”（multilateral arbitrage）或“三角套汇”（three-point 0r triangular arbitrage），是指套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个外汇市场贱买贵卖，从中赚取差额利润。

    间接套汇错综复杂，寻找汇率差不如直接套汇直观。此时，投机者判断是否有套汇机会的常用方法是：将三个外汇市场上三种外汇的汇率均采用相同的标价法，然后用三个卖出价或买入价相乘，若乘积等于l或者几乎等于l时，说明各市场之同的货币汇率关系处于均衡状态，没有汇率差，或即使有微小的差率，但不足以抵补资金调度成本，套汇将无利可图；如果乘积不等于l,则说明存在汇率差异，套汇交易便是有利可图，但具体的套汇过程如何，仍需要进一步的套算和分析。下面举例说明。

    第二步，选择正确的套汇途径。根据套汇者所持资金的币种，把该货币选择为初始投放货币，寻找套汇途径。需要说明的是：在存在套汇机会的条件下，不管以何种货币作为初始投放，只要套汇途径正确，都能获利。

    三、套利业务套利（interest arbitrage）又称利息套汇，是指套利者利用金融市场两种货币短期利率的差异与这两种货币远期升（贴）水率之间的不一致进行有利的资金转移，从中套取利率差或汇率差利润的一种外汇买卖。

    由于金融市场自身调节机制和投机者行为的作用，国际金融市场上高利率的货币远期汇率一般表现为贴水，低利率的货币期汇汇率表现为升水，而且根据利率平价理论（详见第七章），从长期来看，两种货币的利率差异与这两种货币之间的远期升（贴）水趋于相等。但是，在任意给定的一个时点上，两种货币的利率差异往往不等于它们之间的远期升（贴）水水平，此时，投机者就可以利用这种“不一致”进行有利的资金转移，从中套取利润。我们把国际金融市场上两种货币的利率差异和远期升（贴）水不相等称为“利率平价”失衡，“利率平价”失衡是投机者从事套汇活动的基本条件，具体的套利途径要视情况的差异而定。

    看了笔者的介绍后，您知道了复合型外汇业务是什么意思了吗？复合型外汇业务是您炒外汇时不经常见到的一个外汇概念，希望您认真地了解，也希望对您的炒外汇有一个好的帮助。祝您炒汇成功！