简介

　　美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后出现。它同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。

影响因素

　　1、美国联邦储备银行(Fed)的政策信号。Fed在决定货币政策方面具有完全的独立性，其目标是最大限度地实现无通胀的经济增长。Fed的利率政策对美元有较大的影响。此外，Fed对外汇市场进行的干预对美元也有一定的影响。

　　Fed的主要政策信号是：公开市场操作、贴现率和联邦基金利率(Fed Funds rate)。美联储公开市场操作委员会(FOMC)负责制定货币政策，包括一年8次宣布关键利率，其中主要的是：(1)联邦基金利率。美国最重要的利率是联邦基金利率，它是存款金融机构为隔夜拆借而相互支付的利率。当Fed希望传递明确的货币政策信号时，将改变联邦基金利率。联邦基金利率的变化通常对所有的股票市场、债券市场和货币市场具有很大的影响。(2)贴现利率。这是美联储向商业银行提供流动性而收取的利率，一般低于联邦基金利率。尽管这种利率更多的是一种象征性的利率，但是它的变化明确地表明货币政策的变化，因此对美元汇率有较大的影响。

　　2、美国财政部的态度。美国财政部负责发行政府债券，决定财政预算。美国财政部对货币政策没有发言权，但是它对美元的评论对美元汇率有影响。在外汇市场干预方面，由于美国联储银行和财政部都有外汇账户，因此，两者意见一致时，Fed才进行外汇市场干预。

　　3、债券收益率的走向。30年期限的国债利率是市场通胀预期的最重要的指标。长期债券与美元之间没有明确的关系，但是担心通胀往往会导致债券价格的下跌(收益率上升)，因而可能给美元带来压力。在经济周期的不同阶段，较强的经济数据可能对美元有不同的影响。在没有通胀威胁的环境下，较强的经济数据可能刺激美元上升。但是当通胀威胁比较大时，较强的经济数据通常不利于美元，通胀预期引起债券抛售。作为一种基准资产，长期债券通常受到资本流动变化的影响。由于美国国债的安全特性，新兴市场金融或政治动荡对美国国债可能是一种刺激因素，因此有利于美元。

　　4、三个月欧洲美元存款的利率走向。欧元美元存款是指在美国之外的美元存款，三个月的欧洲美元存款利率是评估利率差异的有价值的基准，据此可以估计汇率的变化。例如，如果欧洲美元存款利率高于日元，美元/日元汇率有可能得到支持。

　　5、美国政府公布的经济数据。最重要的经济数据包括劳动报告、CPI(消费价格指数)、PPI生产物价指数、GDP(国内生产总值)、国际贸易、生产力、工业生产、住宅建设和消费者信心等。经济数据趋好对美元有利。

　　6、股票市场的形势。美国有3种重要的股票指数，即道琼斯工业指数、标准普尔500种股票指数和NASDAQ指数。其中道琼斯指数对美元的影响最大。自1990年代中期以来，道琼斯指数与美元之间具有较强的正相关，因为外国投资者购买美国股票。三种因素对道琼斯指数具有影响:公司盈利(预测数和实际数)、利率预期以及全球因素。

　　7、交叉汇率的影响。美元兑一种货币的汇率有时受到另一种不涉及美元的货币的影响。特别是欧元/日元汇率的下跌可能导致欧元兑其他货币普遍下跌，包括欧元/美元汇率的下跌。

对黄金的影响

　　美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具，在近10几年金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续的大幅下跌。

　　从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持大概80%的负相关关系，通常情况下是美元走势影响黄金，而非黄金影响美元。近年来美元与黄金的关系越来越趋近于﹣1，相关系数的取值范围为(-1，+1)。当相关系数小于0时，称为负相关;大于0时，称为正相关;等于0时，称为零相关)。在数量关系上，美元波动1%，黄金的波动幅度大约在2.14%。因此，在分析金价走势时，美元汇率的变动是一重要的参考。除此之外，突发事件会降低美元对黄金的解释力。