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外汇储备有什么用?外汇储备的概念是如何诞生的

2020-10-29    分类:外汇    阅读:171

外汇储备的概念历史很短。它最早出现在第一次世界大战后的热那亚国际金融会议上,确立了外汇储备的概念。外汇储备真的开始变得非常重要,甚至成为一个国家当局极力追求的东西,这是通过二战实现的。 外汇储备的概念历史很短。它最早出现在第一次世界大战后的热那亚国际金融会议上,确立了外汇储备的概念。外汇储备真的开始变得非常重要,甚至成了一个国家当局极力追求的东西。历史上,这是通过二战实现的。

外汇储备有什么用?外汇储备的概念是如何诞生的

外汇储备

第一次世界大战前的二十年(1890-1914)是世界全球化的高峰期。当时各国的基本货币(硬币、纸币)大多以金本位制为基础,信用货币(汇票、存款等)。)都是在这个基础上展开的。一战打破了这种局面,欧洲国家剩余的黄金储备太少,在战争期间作为购买武器的国际支付手段流向美国。

这时,国际政治家发明了一种应对方法:黄金兑换标准,比如英镑是金本位制(但对黄金兑换设定了门槛限制),那么其他国家在收到一个入境商人的英镑(钞票)时,就把新创造的国内钞票付给商人,即实现以金本位制国家的货币为基础的国内货币体系,然后赚取的英镑成为外汇储备;再进一步,金本位国家难找。这时任何一种外币(通常是生产能力较强的国家的货币)都是交换的对象,就是外汇储备。

当时英国主要热衷于推动这种黄金交换标准,因为英国在一战中遭受了严重的破坏,黄金储备受到了很大的影响,但又不愿意失去帝国的光环,希望维持英镑纸币作为其他国家特别是其英国殖民地国家的收支平衡手段,并通过愚弄人们的信心,使自己创造的英镑相当于黄金。

这也是英国坚持回到20世纪20年代战前与美元汇率平价的目的。然而,第一次世界大战后,英国国力衰落。未来,英国创造的金本位制和外汇储备的概念被美元接管,即美元而不是英镑最终享有国际储备货币的特权。

从历史的进一步推演可以看出,在外汇储备概念诞生后的很长一段时间内,外汇储备本身不会作为一个国家发行大部分基础货币的基础,而只是作为日常国际收支的备用水库。比如20世纪20年代热那亚会议后,英国用法国法郎作为外汇储备,而法国用英镑作为外汇储备,并不是说法国法郎对英国或英镑对法国有多珍贵。

如果英国想以法国法郎为基础发行货币,而法国想以英镑为基础发行货币,那就变得可笑了。

外汇储备真的开始变得非常重要,甚至成为一个国家当局极力追求的东西。只有在货币地位不平等的环境下,它们才能出现。历史上,这是通过二战实现的。

因为二战后,除了美国,世界上大多数主要国家都是一片废墟,苏联这个有一定规模的大国在经济上与世界上大多数国家隔绝。美国是世界上唯一一个经济上具有大规模生产能力的国家,并被推动成为公认的世界政治领袖。世界上其他国家有重要的商品可以从美国购买。与美元相比,这些国家发行的货币几乎等于废纸和黄金的差额。此时,以美元为几乎唯一核心的外汇储备变得非常重要

1944年建立的布雷顿森林体系被定义为围绕美元的黄金交换标准,但这种黄金交换标准相对于20世纪20年代英国试图推行的黄金交换标准,更侧重于载体货币(美元),这是由当时美国压倒性的生产力决定的。

在这种环境下,反复要求法国总统戴高乐用法币换黄金,顶多是技术性性骚扰,无害。因此,1971年尼克松将美元与黄金脱钩,并不是什么惊天动地的大事。这恰恰说明了美元本位更加赤裸裸的事实。

二战后,法国、德国、日本、意大利的盟军(美军)发行的临时货币纸币被设计成简单版的美元,充分显示了掌握材料后的经济实力。美元被这些战后国家高度依赖的货币推走了。

目前,由于货币的创造来自于债务的创造(最简单的例子是贷款创造货币(存款)),所以外汇储备的来源更加“随机”。因此,外汇储备的性质不一定地位高,而是基于发展中国家的实际发展需要,在一定历史阶段享有较高的地位。

举一个现实的例子,假设一个失业的美国黑人通过刷卡购买了一双从中国出口的运动鞋,刷卡这一行为本身就创造了消费金额相同的美元货币(黑人消费信贷创造了卖鞋人的存款(在美国的一家银行),其中相当一部分流入了中国厂商的口袋(中国厂商在美国一家银行的美元存款)。中国厂商按照兑换规则兑换成人民币(中国厂商获得人民币存款,中国人民银行获得美国某银行存款),形成外汇储备(中国人民银行在美国某银行存款,或作为美国国债购买大量储存)。在上述情况下,发达国家某个人/实体的行为可以创造最终成为中国外汇储备的货币来源。

那么这个黑人地位高吗?我们在中国的时候,有没有祈祷这个美国黑人尽可能多的消费,给我们一些外汇储备作为礼物?这当然是荒谬的!那为什么历史上外汇储备的地位变高了,国内很多规定也提高了外汇的地位?原因是当时有很多我们自己生产不了的东西,要进口,进口要用国际认可的货币支付。上世纪八九十年代,人民币不被接受,所以想要外汇,外汇储备的地位会更高。

二战后,特别是80年代以后,外汇储备在一些发展中国家似乎地位很高,这本质上是历史原因造成的。主要是由两大因素决定的:美国在二战后四五年(1945-1950)建立的货币当局,以及为发展中国家的发展而进口外国设备。

事实上,外汇储备能够成为一个国家基础货币(纸币、央行的银行存款)的基础是非常罕见的。从性质上讲,外汇储备本质上是两国国际收支的储备银行,其规模一般比不上本国的基础货币,尤其是发达国家(目前除德国、日本以外的大多数欧美国家都没有(大)外汇储备的概念,国际收支的储备货币问题在近代已经由欧美央行互换解决)。对于发展中国家来说,这种情况极其罕见。

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