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外汇为什么会出现滑点(什么是滑点以及造成的原因)

2022-04-08    分类:外汇    阅读:45

“滑”就是滑动,偏移的意思;“点”是外汇市场的专有名词,汇率报价的基本单位。比如欧美报价是1.1230,如果上涨至1.1235,那么称之为上涨了5点。因此,所谓的“滑点”准确来讲是指在下单时,实际成交的价格与自己所下单时看到的价格出现了偏移。

当a希望在1.1240处买入1标准手的EURUSD时,由于价格快速上涨,他的实际成交价位最终停在了1.1245处。相比于下单时的点位,实际成交价位偏移了5基点,这就是出现了“滑点”。

对于外汇交易者来说,“滑点”危害是非常大的,因为它直接抬高了交易成本,本来盈利的交易可能亏损出来。在a的交易案例中,买入1标准手EURUSD,滑点5基点,给他造成的损失就是50美元。做外汇交易的大多数都是短线交易者,持仓只有数小时,这样的“滑点”距离,可能会对你的交易结果产生巨大的不利影响。一次交易如此,常年累计下来就是一个非常惊人的数据了。

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滑点,怎么产生,如何规避

目前来说外汇滑点是无法杜绝的,这主要是因为引起滑点的原因是无法避免的。

导致外汇滑点最常见的原因就是网络延迟。任何一个平台都会存在这个问题。这个应该从造成滑点原因的根本解释:平台软件的稳定性、服务器的稳定性等等,一般的来说,正规的交易商,此上问题都可以做到很好的解决。

其实外汇交易者最头痛的一个常见的导致外汇滑点的原因就是不正规的交易商故意做手脚。这类交易商就是我们所说的黑平台,其通过人为的滑点,大量的侵占投资人的财产。造成交易者在实际交易过程中,发生严重的亏损,向平台反应根本得不到回应。并且因此投资人选择平台一定要选择监管比较严格的平台,这类平台如果发生上面的问题,将会受到监管机构非常严厉的惩罚。

正是因为这样,我们更建议采用有实力的投资平台做交易,这样往往会减少平台上的滑点现象,因为大的交易商能够得到报价银行更优惠的价格和更大的交易量。并且目前包括CPT在内的许多大型的外汇平台,都在投资人发生外汇滑点之后,开通补偿措施。投资人将滑点的订单截图提交,交易商核实之后会给投资人一定的补偿。这样其实就减少了交易者的损失,对外汇交易者来说,滑点影响并不是很大。

当然需要注意的是,在重要数据发布和突发事件发生时,价格会剧烈波动,市场上交易的流动性会迅速减少,大多数参与者都不愿意在不确定的情况下承担风险,市场成交量减少,而这个时候你此刻去交易,将会遭遇你不想遇到的“滑点”。了解了“滑点”的来龙去脉,我们自然希望规避它带来的交易危害。

LP,流动性供货商

在外汇交易中,没有流动性就没有交易。当我们下单买入或卖出时,这个行为就构成了流动性的一环。流动性指的是投资者根据市场供需状况,以合理的价格迅速执行一定数量的交易。也就是说市场的流动性越高,进行实时交易的成本就越低。所以,较低的交易成本就意味着较高的流动性,或者相应较好的价格。外汇市场的流动性越强,交易越顺利,报价越具有竞争性。简单来说,当一个商品有越多人参与交易时,这个商品在每一个交易价格区间愿意买卖的人数就会越多,这样的商品就比较不易发生滑点的情况。反之,当一个商品参与的人少,或是大部分参与者的多空方向相同时,就容易产生比较大的成交价格带,这时候如果用市价买卖,就会发生价格上所谓的滑点。

因此,一家外汇交易商的报价是否具有足够的吸引力,是否能提供流畅的交易环境,交易在外汇交易商处是否较小遭遇滑点,这些都很大程度上取决于外汇交易商所对接的流动性。

零售外汇交易商的流动性来自于银行间外汇市场,顶级的流动性提供者是那几个鼎鼎有名的国际大行。显然,这些银行并不会直接对接每个外汇交易商,这就涉及到流动性供货商(Liquidity Provider),LP是所有流动性供货商的统称。LP当中也是有不同分类和流动性层级的,当然越顶级的LP提供的流动性也越好。

想要搞清楚流动性供货商,首先要搞清楚的就是流动性层级。

最顶级的流动性,主要就来自世界级的大银行,包括花旗银行、德意志银行、汇丰银行、英国巴克莱银行等。理论上所有的订单的终点都是在这些银行,那么这些银行又是怎么处理的呢?

对银行来说,某一家银行如果接受了太多订单,持有过多的净头寸,是一件风险很大的事情,所以比如说一家银行对冲完毕后,手里还有一万手欧元兑美元的空单,它就会对自己银行间外汇市场的交易对手喊出一个价格,手里有足够多单的银行,就会接走这些单子,平掉头寸。

当然,市场上并不可能永远是一半空单一半多单,这些银行互相抛售也解决不掉的部分,就是银行的曝险部位,监管机构会在这些银行能承担的范围内,允许银行持有曝险部位。但银行也会根据自己的风控系统来判断哪些单子是要的,哪些单子是不要的,在某个商品走势一面倒的情况下,银行当然不会傻傻的吞下这些反向的单子,这时候银行就会透过拉大市场价格的模式来进行避险,此时市场的流动性也会随着价差拉大而变差。最常见的就是非农数据公布时,很多商品价格的盘差扩大的原因之一。

流动性供货商也是分不同层级的,越贴近银行间外汇市场的层级,流动性也就越好。

从上面我们很容易可以理解,跨国大行就是最顶级的流动性供货商,但是与这些银行对接,需要非常高的成本和交易量。所以在这几大银行下就产生了流动性供货商(LP)。这些流动性供货商上接银行,下对经纪商。他们接收的银行的报价后,往下提供给经纪商,经纪商在将报价提供给客户。而当客户接收到报价透过经纪商进行交易后,该笔交易会透过经纪商、流动性供货商再到银行完成该笔交易订单。

这些流动性提供商专注于流动性技术开发,为经纪商的STP/ECN模式提供技术支持,业内比较有名的有CFH、LMAX等。流动性提供商一般会与两家以上的大型银行对接,以保证流动性的持续稳定。

STP/ECN模式经纪商

由于STP/ECN模式的经纪商只是作为一个中介来替客户把交易传递给流动性供货商,这种模式会降低交易对手风险,同时也转移了经纪商与客户群体之间的矛盾。这类的经纪商也是我们平时在找寻交易平台时会接触到的。经纪商本身也有规模大小的差别,规模越大的经纪商相对可以从流动性供货商那边拿到更低成本的价格报价。但每家经纪商也会因为对接的流动性供货商不同,而产生不同经纪商提供报价会有些微的差别。

从以上的内容中我们可以得到一个总结。当我们在进行外汇商品交易时,要进行一个完整的交易循环其实是需要透过经纪商、流动性供货商与银行间的交易来完成。在我们交易的当下全世界的所有交易者也都同时在进行交易,造就了我们所看到这个快速跳动的报价。也因为庞大的市场交易,所以在正常的交易中,滑点的的可能性是相对无法避免的。但选择一家有规模的正统交易商,则是交易者有效避免人为干预与降低因流动性不足所产生滑点的风险。

 

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