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外汇隔夜利息是什么(外汇隔夜利息计算公式)

2022-04-26    分类:外汇    阅读:60

外汇交易者在进行外汇交易时,可能会发现自己的资金结余中,除了因汇率变动(包括点差、滑点)而造成的变化,还会有因货币利息率变化而引起的交易成本或利润的增加,也就是我们所说的隔夜利率。那么什么是外汇隔夜利率,顾名思义,隔夜利率指的就是外汇交易者持仓过夜的时候产生的一定利率。

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形成隔夜利率的原因

1、利率

首先,我们把资金存放在银行会产生存款利息,而从银行借款则会产生贷款利息。每种货币都会有自身的利率。外汇交易买的是货币对,因此会同时涉及到两种货币,也就是两个不同的利率。以EUR/USD为例,当交易者买入该货币对的时候,买入(存入)的即是欧元,卖出(借入)的即是美元。

2、隔夜

每一种交易都会有一个交割日,隔夜利率的产生业与交割日有关,即期外汇交易中,头寸必须在两个交易日后交割,隔夜是以纽约外汇市场的收盘时间(纽约时间下午5点,即北京时间上午5点;冬时令时则为6点,不同的经纪商的网站上显示的是不同时区下的时间)来计算的。也就是说,交易者在周三建立的仓位,那么交割日期就是在周五;如果此仓位建于周三上午北京时间5点之后,那么仓位就会被延至周四,而交割日就需要等到下一个周一(因为银行周末不营业,所以交割无法完成)。

因此,每当隔夜时,就会存在隔夜利息。当然,如果你在同一个交易日建立并结清头寸,那么便不会存在隔夜利息。

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周三的3倍利率

世界各地的大多数银行都在星期六及星期日暂停营业,因此这两天不计算外汇交易的持仓过夜利息,但大部分银行仍然计算这两天的利息。因此,就如前面所说的,头寸未在同一天被结清,这笔交易就将被延期,每延期一天,客户将赚取或支付一天的延期费。基于这个原因,外汇市场上将在星期三过夜的仓位计算三天的利息,所以在星期三持仓过夜,利息一般是在星期二持仓过夜的三倍。

为什么是周三呢?这主要是由于依照国际惯例,外汇交易在2个交易日后结算。

周一:1天隔夜利息。周一交易,周三结算,周一持仓到周二,结算日为周三到周四,所以要支付/收取1天利息。

周二:1天隔夜利息。周二持仓到周三,结算日为周四到周五,所以要支付/收取1天利息。

周三:3天隔夜利息。周三持仓到周四,结算日为周五到下周一,所以要支付/收取3天利息。

周四:1天隔夜利息。周四持仓到周五,结算日为下周一到下周二,所以要支付/收取1天利息。

周五:1天隔夜利息。周五持仓到下周一,结算日为周二到周三,所以只要支付/收取1天利息。

要注意的是有些经纪商针对某些货币对的隔夜利息是周四算三天利息的(如瑞讯银行Swissquote针对美元兑加元、美元兑里拉以及美元兑卢布就是采用的周四晚上采用三倍掉期利率)。

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隔夜利息的正负

客户持单过夜的时候就会产生隔夜利率,隔夜利率有正有负的,而正负号代表的是一天远期汇率和即期汇率之间的升贴水,我们可以将正值看做交易者可以获得一定的隔夜利息,将负值看做交易者需要支付一定的隔夜利息。

那么为什么会有正负呢?

一般认为,正值的时候表示你可以获得一定的隔夜利息,负值表示你需要支付一定的隔夜利息。但这只是交易系统为方便客户所显示的,从概念上来说,这样理解外汇隔夜利息的正负是错误的。这里面包括的计算因素很多,如隔日交易的T/N,加上结算时间的交易商在货币对上报的bid/ask,再加上LP报价的bid/ask都是计算因素,如果计算结果多空仓都为正数或都为负数,则高息货币多仓收息,反之付息,如果计算结果一正一负,则多空两头客户都要支付利息。

正负数代表的是从这个起息日转入下个起息日所需要的掉期息差成本,而不是客户支付利息的方向。正负数代表的是从这个起息日转入下个起息日所需要的掉期息差成本,而不是客户支付利息的方向。目前大多数货币对都是客户两头都需要支付,即使货币对中有一个为稍高息货币,原因是本身利差空间就小,息差极窄,而交易商的息差成本在内令稍高息货币在原本客户可收息的情况下加上这部分成本后发生了转向,导致客户两头付息。这是正常情况,因零售成本总是要高于银行机构间成本。现在只有少数利差空间相对大的货币对客户才会在高息货币多仓情况下收息,比如澳元对低息或零息货币。

举例:

假设欧元的利率是1%,美元的利率是0.25%,交易者买入了欧元,就获得了1%的年化利息,但是同时卖出了美元,而且美元是外汇经纪商借给交易者的,外汇经纪商需要收取利息(有的外汇经纪商收取的利息低,有的外汇经纪商收取的利息高),假设外汇经纪商收取的利息是1.5%,加上美元本来的利率0.25%,那么交易者一共需要支付0.75%的利息。

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隔夜利息的计算

在隔夜利息的计算问题上,有的经纪商提供的是直接的金额,而有的经纪商提供的则是利率,直接金额的计算基础公式:

当日欧元美元的卖出和买入隔夜利息报价为:0.64-1.800,那么表示:当您的持仓头寸为卖出1手欧元美元,那您的交易账户将会获得$0.64美元当您的持仓头寸为买入1手欧元美元,那您的交易账户将需支付$1.80美元

利率计算的基础公式:

假设周一买入3手GBP/USD,市场价是:1.7718/1.7722,持仓过夜至周二,这里英镑是高息货币,美元相对英镑利息较低。比如利息差0.42%(年利息差),那么持有英镑的客户会赚取利息,计算方式如下:0.42%/360x10000x3手x1.7722x1天=$0.62,也就是年利息平均到天*对应的账户资金*手数*买(卖)价*计息天数。

那么利率又从哪里来的?

目前外汇交易商用来计算隔夜利息的基础主要来自银行间市场的隔夜拆解利率。通常即日是不会变动的,然而在市场极端波动的时候,利率可能会在即日内出现变动。大多数主要货币现在处于零利率或低利率,导致货币对间利差极薄,加上交易商成本点差后,也是为什么在如今的交易中基本上多空仓客户都要支付利息的主要原因。

关于节假日

假日没有过夜利息,但假日前两个工作天计算额外一天的过夜利息。一般而言,交易涉及的货币遇上所属国家的重要假日就会计算假日过夜利息。比如美国独立纪念日7月4日,美国银行暂停营业,所有美元货币对的仓位于7月1日下午5时计算额外一天的过夜利息。

套息交易

在我们聊详解货币对的时候,曾经说过高息货币,为什么要单独划分出来,一个重要的原因就在于高息货币存在着套息交易的可能。同时利用不同国家的利率差距以及外汇市场可用的高杠杆优势来实现套息交易。

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