当一国的股票市场利好时,表明资本正在流入股市,外资也会受到吸引,从而拉升本土货币价值。当一国股票市场正处在跌势中时,表明资本正在撤离市场,同时撤离的还有国外资本,从而对本土货币价值不利。因此外汇交易者可以跟随全球股市表现来预测各国在较为长期范围内的资本流量。
图中深色部分是美元指数的走势,黑线部分是美国道琼斯的指数走势
上图中是个美国股市与美元指数的例子。美元指数USDX是个综合反映美元在国际市场的汇率情况的指数。道琼斯指数则反映了美国股市大盘的走势。从图中可以看到,自2009年金融危机后,美国股市保持温和反弹的同时,与美元指数具有较为明显的正相关性。
固定收益市场与股票市场类似,其收益率越高,则越利于本国货币货币升值。它的区别在于固定收益市场在全球经济不稳时,其较为稳健和安全的特点为全球资本起了避难的作用。长线交易者应注意分析固定收益市场的利差:
1. 检测货币的利差——欧洲银行同业拆息与欧洲美元
投资者可以留意欧洲银行同业拆息和欧洲美元的差别。欧洲银行同业拆息是反映欧洲短期利率的固定收益资产。欧洲美元指存放于美国境外银行的美元存款。因为美国和欧洲拥有最完善的固定收益和股票市场,如果欧洲银行同业拆息较欧洲美元存款利率为高,将驱使投资者卖出美国资产和买入外国资产,对外汇市场产生一定影响。相反,如果欧洲银行同业拆息和欧洲美元的正差距收窄,即欧洲银行同业拆息的利息率降低,欧洲资产的吸引力便会减少,驱使投资者卖出欧洲资产。
2. 遍布欧洲的固定收益差距——金边债券、欧洲银行同业拆息与欧洲美元
金边债券是英国政府发行的固定收益产品。买卖英磅兑美元和欧元兑英磅时,需要注意金边债券、欧洲银行同业拆息和欧洲美元的差距。当英国息率比起欧洲或美国息率的正差距下跌,英国的固定收益投资机会对外国投资者的吸引便会减少。投资者会卖出所持的英镑特定资产去寻找其它较高回报的投资机会,使英镑出现回吐压力。
3. 其它国家——国际固定收益市场
美国、英国和欧洲以外的国家的固定收益产品和它们的收益差距也值得注视。例如澳洲和纽西兰实行高息政策,令投资者卖出本土货币去购买澳元或纽元。该活动会在其它国家利率下降时更为明显。相反,如果美国、英国和欧洲的利率上升时,资金可能会从澳洲和纽西兰调出,加重其货币压力。
在进行中长线的基本面时,我们还需要考虑更多因素。例如在分析美元的长期走势时,需要考虑美联储的货币及利率政策、美国经济情况和世界地缘政治事件对美国影响等各个方面。这时候数据新闻显得尤为重要,您可以过去的数据新闻了解到一国在过去一段时间中的经济表现以及该国正在采取的货币及利率政策,并据此来推测该国货币在未来一段时间的趋势。因此,为了基本面分析的准确与全面,即使您不交易新闻,也应保持对财经日历中重要经济指标的关注。