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美的也扛不住了市值狂跌20%,已经蒸发了3400多亿!

2022-05-25    分类:外汇    阅读:109

未来三年行业将会面临比较大的困难,是前所未有的寒冬”,美的集团董事长方洪波在最近一次电话会议上如此说道,这一论断显然给美的带来了一波舆论危机。

要知道,美的如今已经是中国家电行业的“绝对龙头”,力压老对手格力。而且前不久,美的所公布的2021年财报成绩也并不差。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:美的集团官方微博

根据财报显示,美的集团2021年营收达到了3412亿元,营收规模首次突破3000亿大关,同比增长20%;净利润为290亿,同比增长5.5%。这一数据在家电三巨头美的、格力、海尔当中,可以说是遥遥领先。

即便交出了漂亮的成绩单,但美的对于未来依然不乐观。在这之中关键原因在于美的在过去几年来净利润增速的持续下滑,2021年的利润增速更是创出近9年来的新低,表现出了极为明显“增收不增利”的现象。

正因如此,资本市场上美的开始惨遭投资者的“嫌弃”。

从年初到现在,美的股价跌幅已经超过20%。过去一年多时间,美的集团的总市值相比较2021年2月的巅峰时期,已经蒸发了3400多亿,相当于没了1.7个格力。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:百度股市通

01

“家电一哥”的崛起之路

2018年格力集团董事长董明珠在接受央视采访时曾说:“如果一定拿美的跟格力相比,我觉得我们两个不是一个等级的企业,我们在空调领域是绝对的老大,谁都不能撼动。”

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:央视新闻

在当时这句话并没有什么毛病,但现在来看已然不是这样。

根据财报显示,2021年空调板块美的以1419亿的营收力压格力的1317亿。不仅是集团总营收远超格力,甚至在空调领域美的也已经超越格力,成为了行业老大。

事实上,如果我们把时间倒推到10年前,格力绝对是国内家电领域的龙头,只是这一格局从2012年开始逐渐发生了变化。

2012年,美的集团创始人何享健退居幕后,方洪波接棒。也正是从这一年开始,方洪波借助集团上市的契机推动“623项目”,打造六大运营系统、三大管理平台、两大门户网站和集成技术平台,从而推动美的数字化转型。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:美的集团官方微博

在产销流程上,美的全面推行C2M,从传统的“以产定销”转为“以销定产”,借此提高产销效率,这确实让美的迎来了一波强势发展阶段。

与此同时,国内空调市场竞争的加剧,也使得很多品牌方开始大打“价格战”。除了美的和格力之外,如海尔、格兰仕等品牌也跟进降价,一直持续到2016年,美的和格力最终成为了空调市场的赢家。

随后,国内空调市场的销量开始下降,以前的高速增长逐渐进入尾声,对于美的和格力而言求变迫在眉睫。

在关键的转折时期,美的和格力却走上了完全不同的道路。做手机、研发芯片、造新能源车,格力基本是在不断的追逐热点;而美的却进一步深耕家电领域,走上了多元化、国际化的道路。

回过头来看,正是这样完全不同的抉择使得如今格力深陷泥潭,而美的却稳步增长。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:国泰君安证券

根据2021年财报显示,美的集团营收3412亿,而格力只有1878亿。不管从哪个方面来看,美的都是中国家电行业的“绝对一哥”。

02

消费者买不动了?

虽然美的交出了漂亮的成绩单,但其实当下公司的增量已经逐渐触及天花板。尤其值得关注的是,美的在2021年的净利润增速同比增长只有5%,对比2020年的12.4%相去甚远。

数据显示,2021年国内家电行业的市场零售规模同比增长只有3.4%,同一时期生活家电整体市场规模同比更是下降了8.6%。似乎一夜之间,消费者对于美的之类的传统家电有点儿买不动了。

事实上,随着家电行业的进一步发展,如空调、冰箱、洗衣机等传统家电的使用周期越来越长,对于消费者而言并不会轻易的进行更换。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:美的冰箱官方微博

存量市场上的更换率有限,而增量市场受大环境的影响,短期之内也很难实现较大转变。

从另外一方面来说,随着智能家居的出现,消费者也更加倾向于这类品牌。即便对资本而言也更加青睐这类创新者,例如主打扫地机器人的科沃斯,从2021年1月份开始股价就在不断走高。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:科沃斯官方微博

为此,美的开始打造属于自己的智能家电生态,搭建美的全屋智能开放式平台,为消费者提供更加高效的数字化工具。

据了解,目前美的的全屋智能化终端在国内已有近700家门店,并为用户提供一站式全屋智能解决方案。2021年,美的全屋空间场景方案销售达到了18万单,交易额超过140亿。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:美的集团官方微博

营销渠道上,美的也在不断进行变革。

2005年之前美的采取代理商制度,2021年开始建立区域营销分公司;从2013年到现在,随着电商平台的发展,美的开始大力推动O2O新零售。

只不过,受传统家电品牌的刻板印象拖累,美的自身优势并不明显。

再加上几乎不可逆的楼市下行周期,这更会使得家电的更新需求进一步降低。美的在直接面向消费者的C端陷入“困局”,基本是确定的。

03

下一个增长点在哪里?

美的高管曾表示:“C端业务触及天花板,国内不管怎么发展,在体量上很难实现较大的增长。”

对美的而言,一方面将希望寄托于B端,另一方面也在积极走向海外。

这一点,从2020年底美的重新划分公司主营业务上就可以看得出来。如今智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化以及数字化创新业务等五大板块,除了智能家居,另外四个板块都是B端业务。

为了配合战略调整,美的为此还有过多次收购。

2020年3月,美的以7.43亿元的价格收购合康新能18.7%的股份;同年11月收购佛山菱王电梯公司,2021年又完成了对万东医疗的控股。

根据财报显示,在目前美的B端布局当中,2021年工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、数字化创新业务四大板块,营收分别为201亿、197亿、253亿、83亿,同比增长为44%、55%、23%、51%。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:美的集团官方微博

尽管增速喜人,但合计750亿元的收入和公司3000亿以上的营收体量相比还是较小,短时间内很难成为美的第二个利润增长点。

对此有业内人士表示:“B端一旦形成规模,盈利能力会相对比较稳定,受经济波动影响小。”只是从目前的营收来看,美的仍然摆脱不了“传统家电”的标签。

除了B端业务外,对美的来说还有一条路就是走向海外。

2015年开始,美的便不断拓展海外业务,截止到2020年底,海外营收占比达到了42.6%。只是随着疫情影响的减弱,海外市场逐渐向以往的常态化靠拢,2021年美的海外业务占比就回落到了40%。

从这个角度来看,美的海外业务的增长空间其实也极为有限。

高端品牌方面,美的旗下的COLMO在2021年的整体销售额为40亿元,对比来说,海尔旗下的卡萨帝销售额为129亿元。尽管高端家电在总营收当中的占比微乎其微,但相比较卡萨帝,COLMO的知名度依然略逊一筹。

市值狂跌3000亿,美的也撑不住了?

 图源:方洪波微博

看起来,美的还有很长的一段路要走。

 
 

 

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