估值缩水、流动性下滑、风险危机等问题带来的余波很是明显，与之相对应，从上月开始，Coinbase、Gemini Trust、Crypto.com等区块链头部企业开始裁员，一些公司面临重压、甚至濒临破产。
是投机还是投资未来？
对于加密货币的投入，究竟是投机还是投资未来，这个问题的答案现在来看似乎已经很明显。但是，为什么加密货币只具备浓厚投机属性，而“不具有价值”呢？
基于区块链技术的加密货币底层逻辑，我们曾在之前的早科技专栏介绍过，这里不再赘述（戳右侧标题可阅读《不明白区块链，就搞不懂Web3和NFT》）。今天，三林不从技术角度，而想换个视角重新审视加密货币，希望能给大家带来一点思考。
在问“加密货币为什么没有价值”之前？我们需要先看看目前法币的价值源自哪里。
从简单经济学角度来看，货币本身是具有价值的，这一点高中政治经济学里面早有介绍。法币的生产和流通已经历上千年。在古代，铸币是官方活动，最早由贵金属充当等价物，贵金属本身就有价值，从探测到采矿、挖矿、铸造、发售系列过程，中间需要耗费相当的人力、物力、财力。作为凝结了人类劳动的交换的等价物，金属货币具有价值并不奇怪。
之后发行的纸币，如果我们从上述使用价值（生产纸币耗费的劳动）这一角度来看，纸币所代表的价值自然是低于其本身的。不同之处在于，纸币由国家发行，跟财政水平直接挂钩，有稳定的币值支撑基础。
那么，加密货币呢？加密货币背后有什么？
1.作为数字产物本身不具备价值，其生产如果用最最简单的逻辑来看，需要的就是一台机器和电力、网络基础设施费用；2.背后没有相应的抵押物来稳定其币值。
也就是说，加密货币的币值很难得到保障，这也是为什么加密货币会诞生稳定币，通过和美元1:1兑付来稳定币值。
这些仅是从简单的政治经济学角度来看，且为以便大家理解，过程和影响因素多有简化。诚然，笔者的描述存在不完善之处，但我们也由此知道了为什么加密货币本身并无多少价值。
一些币圈拥趸认为的流通和贮藏功能，忽略了现有货币发行和流通机制千百年来的完善流程。我们在上文提到，世界第三大稳定币UST与其关联币种LUNA在五月暴雷后，开启币圈雷曼危机时刻。整个币圈震荡不已，遭到恐慌性抛售，全球最大的稳定币（USDT）也受到影响。为稳定市场，USDT发行公司公开表示其跟Luna暴雷有本质不同，从该公司的申明，我们也能够更进一步看到加密货币币值的不稳定和其中泡沫。
稳定币不够稳定
作为最主流的稳定币，USDT一直被视作币圈“避险资产”，如今暴雷，看起来颇有些嘲讽意味。
所谓稳定币，就是能跟美元1:1兑换的加密货币。在UST及其关联的加密货币Luna暴雷后，作为全球最大的稳定币（USDT）的发行方——Tether公司为保障加密货币的正常流通，Tether一直在强调其与UST之间的差别。
Tether方面对外强调，自己和暴雷的UST存在本质不同，USDT背后公司Tether持有大量法币资本也就是大量美债储备，自身资金实力雄厚，有对冲风险的能力，流通性能够得到保障。即便投资者想要撤资将USDT兑换成美元，Tether方面也能够通过抛售持有的大量美债完成兑付，不会出现违约情况。
为稳定市场信心，Tether在1天内就偿还了6亿美元，以防止币值反弹。安抚之后，市场不久也恢复正常，逐渐恢复和美元的挂钩。
看到这里，我们可以看出来，作为仍然依靠法币和其背靠的金融体系作为基础支撑的加密货币，本身很难成为具有独立支付、流通功能的货币，《中国经营报》在《加密货币暴跌的深层次原因是什么？》一文中，对于加密货币的本身价值多少也有更为详细的描述，感兴趣的朋友可以前往阅读。
我们能够理解为什么稳定币会存在。在加密货币不稳定的情况下，加密货币平台选择和最大的货币体系——美元进行挂钩，使得无论什么时候，持有者手上的稳定币都能和美元1:1画等号，且可以实时兑付，以降低风险。这既能够增加投资者信心，也能够扩大稳定币的使用范围。
如果持有者想到其他区块链平台进行挖矿和一些活动，就可以将现实货币兑换成稳定币，再用稳定币来购买以太币、狗币等其他加密货币（其他法币——美元——稳定币——加密货币）。但本质上，支撑的还是用户对于美元的认可和信任，而非对于稳定币本身的信任和认可。
尾声
文章说到这里，我们已然能够明白为什么我们说加密货币并不具备价值。
既然稳定币本身的价值还是依赖于法币，来进行资产证明和价值担保，那么，海量用户为何不直接使用法币对应的数字货币呢？毕竟背后有央行作为担保不是更稳妥？
因为加密货币如今最重要的属性——投机。
然而，就跟任何风险资产一样，凡投机就有风险，现在这一风险正在到来，影响其中的每一个人。
巴菲特、比尔盖茨、芒格对于加密货币的价值都进行过抨击，表示其本身不创造价值，比尔·盖茨甚至在出席6月14日的气候会议时，称加密货币项目是基于“博傻理论”（greater fool theory)的骗局。
那么，各位财友，对于加密货币，你怎么看？
声明：本文观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。广大投资者需树立正确的投资理念，自觉抵制加密货币的投机炒作行为，增强自我保护意识，警惕和远离加密货币相关非法金融活动，切实维护自身财产安全。如发现相关违法违规活动，应及时向有关部门举报。
