其次，海外资本市场，在七月份出现迅猛反弹，美股三大指数都上涨，标普指数涨了9.11%，是2020年以来涨幅最大的单月，主要原因是市场认为美联储货币政策可能转变，升息放缓。

其实七月这个外汇储备的增长来之不易。

在美元大幅升息背景下，一般非美元国家会出现美元储备下降，因为全球资金会汇流美国，五月和七月，美元各升息了75点，也是最近四十年最大的单次升息幅度。

其它国家要么跟着美国同幅度升息，要么只能眼睁睁看本国资金流出去，被美国“薅羊毛”。

像亚太的新兴市场国家，在美元升息的时候，为了保住资金不外流，稳定本国汇率，就不得不拼命运用外汇储备“抛出美元，买入本国货币”，让自己国家货币看上去还坚挺。

数据显示，今年以来印度、泰国、韩国的外汇储备分别减少约620亿美元、约280亿美元与约250亿美元。

这样做的好处显而易见，保持本国货币汇率坚挺，也就保住本国通胀不至于失控，防止输入性通胀，同时也为延迟升息，䊨得时间窗口。

毕竟对经济体质并不强的新兴市场国家，升息事大，牵一发动全局，影响到制造业甚至出口。没有人敢轻易像美国这么大幅度升息。

但是带来的后果却是外汇储备迅速下滑，国库里的美元迅速被消耗，而且，随着美国进一步升息，这种抛外汇保汇率的方式，难以为续。

一些经济脆弱，外汇储备不多的小国，瞬间就可能崩溃，七月，象斯里兰卡就发生国家的债务危机，拥有2200万人口的斯里兰卡，外汇储备耗尽，陷入自1984年独立以来最大的经济危机，民众缺少燃料药物，甚至基础的食品，纷纷走上街头。