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五大央企集体从美国退市,有何深意?

2022-08-15    分类:外汇    阅读:46

8月12日,中国人寿、中国石化、中国石油、中国铝业、上海石化5家央企同一时间宣布拟从纽交所退市。

五家央企的公告基本相同,退市过程和时间也大致相同,将在本月底正式提交文件,并于下个月退出美国资本市场。之前中国移动、中国联通、中国电信、华能国际等已经从美国退市,这次之后还留在美国市场的央企,就只有波音的大客户东航和南航了。

这么多央企集体退市还是震动挺大的,当年中国的这些大型公司为了到美国市场上市,那可是付出了很大的努力与代价的,让美国资本赚了不少钱,中石油在美国上市融资仅29亿美元,但给境外投资者的分红,《广州日报》财经版2012年就曾透露过高达119亿美元,到目前更是远远高于这个数据。

证监会解释称,上市和退市都属于资本市场常态,作出退市选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市,在美上市的证券占比很小,目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。

我们知道,企业选择上市,可以为企业带来大量发展资金,提高企业净资产,降低负债率,改善资本结构,提高抗风险能力。相比于A股、港股市场,美股市场具备准入门槛低、上市费用低的优势,而且美国的金融市场更加成熟,融资更快,所以很多企业会选择去美国上市。当时我们应该是希望能获得美国在大型资本市场上的管理经验,同时也是想从美国市场获得更多投资、技术等。

但是现在情况正在发生变化,中国资本市场已经是全球第二大市场,再加上香港市场,规模已经很大了。中国很多方面也已经从过去向美国让利变成了市场竞争,中美关系的战略互信实际上也已经不存在了,国家安全上的互信也基本没有了。

在此之前,美国已经不止一次拿中国企业开刀了,去年,美国强行要求中国运营商在美退市,主要原因是特朗普签署了一份文件,要求禁止美国投资者投资中国军方控制的企业,三大运营商就在其中。

2021年3月31日,美国证券交易委员会通过了《外国公司问责法案》的最终修正案,规定上市公司会计监督委员会负责监督在美上市公司的审计机构。其中赋予会计监督委员会的审计权限非常大,包括检查组可以自主选择检查对象,查阅所有工作底稿,甚至进行现场检查,包括用户信息、地图信息等一些重要数据。

《外国公司问责法案》本身就是一种霸权主义、强权政治的行径,是对别国经济主权的侵犯;而在中美贸易战的背景下,法案的出笼明显是针对中国来的,是对中国的胁迫与敲诈。

对于我们来说,国家安全重要性越来越被重视,一些大型企业,因为掌握大量用户资料和数据,其中有的已经涉及到国家安全,这些重要数据肯定不能让美国看到。美国证券交易委员会就多次拿“审计底稿”来做文章,威胁要把我们中概股退市。

数据显示,截至今年3月,已有261家中国企业在美上市,总市值约1.3万亿美元。从2022年3月开始,中概股开始陆续被美国证监会列入“预摘牌名单”,截至7月底,已有159家中概股被列入“预摘牌名单”中,并将于2024年强制退市。随着佩洛西窜访后,中美审计谈判小组所剩的时间越来越少,美国监管部门的标准只会越来越严格。

中国的国企一般都被美国视为眼中钉,被严重政治化,所以客观上中国的大型国企已经不可能在美国市场融到资金了。可是这些企业由于在美国上市还是会受到美国市场的直接影响,这客观上对企业经营是不利的,证监会所说的从商业角度考虑,也就有这些层面的意思。现在既然达不到美国的苛刻要求无法提交审计底稿,索性主动退出。

中概股从美国退市后,大多会在A股市场或者港股市场上市。近年来,港交所推出一系列改革创新举措,为中概念股回归创造条件,中概股以不同形式逐步回归港股。此前在美国退市的三大运营商已在港股上市,阿里巴巴集团也发布公告已向香港联合交易所提交申请,拟将香港新增为主要上市地。

港股市场具有连接中国企业和世界投资者的桥梁作用,同时与内地的互联互通日益成熟。中概股选择在港双重主要上市,客观上能有效规避跨境监管风险,更好应对单一市场的不确定性,从而更好应对外部环境变化带来的挑战。

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