8月12日，中国人寿、中国石化、中国石油、中国铝业、上海石化5家央企同一时间宣布拟从纽交所退市。

五家央企的公告基本相同，退市过程和时间也大致相同，将在本月底正式提交文件，并于下个月退出美国资本市场。之前中国移动、中国联通、中国电信、华能国际等已经从美国退市，这次之后还留在美国市场的央企，就只有波音的大客户东航和南航了。

这么多央企集体退市还是震动挺大的，当年中国的这些大型公司为了到美国市场上市，那可是付出了很大的努力与代价的，让美国资本赚了不少钱，中石油在美国上市融资仅29亿美元，但给境外投资者的分红，《广州日报》财经版2012年就曾透露过高达119亿美元，到目前更是远远高于这个数据。

证监会解释称，上市和退市都属于资本市场常态，作出退市选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。

我们知道，企业选择上市，可以为企业带来大量发展资金，提高企业净资产，降低负债率，改善资本结构，提高抗风险能力。相比于A股、港股市场，美股市场具备准入门槛低、上市费用低的优势，而且美国的金融市场更加成熟，融资更快，所以很多企业会选择去美国上市。当时我们应该是希望能获得美国在大型资本市场上的管理经验，同时也是想从美国市场获得更多投资、技术等。

但是现在情况正在发生变化，中国资本市场已经是全球第二大市场，再加上香港市场，规模已经很大了。中国很多方面也已经从过去向美国让利变成了市场竞争，中美关系的战略互信实际上也已经不存在了，国家安全上的互信也基本没有了。

在此之前，美国已经不止一次拿中国企业开刀了，去年，美国强行要求中国运营商在美退市，主要原因是特朗普签署了一份文件，要求禁止美国投资者投资中国军方控制的企业，三大运营商就在其中。

2021年3月31日，美国证券交易委员会通过了《外国公司问责法案》的最终修正案，规定上市公司会计监督委员会负责监督在美上市公司的审计机构。其中赋予会计监督委员会的审计权限非常大，包括检查组可以自主选择检查对象，查阅所有工作底稿，甚至进行现场检查，包括用户信息、地图信息等一些重要数据。

《外国公司问责法案》本身就是一种霸权主义、强权政治的行径，是对别国经济主权的侵犯；而在中美贸易战的背景下，法案的出笼明显是针对中国来的，是对中国的胁迫与敲诈。

对于我们来说，国家安全重要性越来越被重视，一些大型企业，因为掌握大量用户资料和数据，其中有的已经涉及到国家安全，这些重要数据肯定不能让美国看到。美国证券交易委员会就多次拿“审计底稿”来做文章，威胁要把我们中概股退市。

数据显示，截至今年3月，已有261家中国企业在美上市，总市值约1.3万亿美元。从2022年3月开始，中概股开始陆续被美国证监会列入“预摘牌名单”，截至7月底，已有159家中概股被列入“预摘牌名单”中，并将于2024年强制退市。随着佩洛西窜访后，中美审计谈判小组所剩的时间越来越少，美国监管部门的标准只会越来越严格。

中国的国企一般都被美国视为眼中钉，被严重政治化，所以客观上中国的大型国企已经不可能在美国市场融到资金了。可是这些企业由于在美国上市还是会受到美国市场的直接影响，这客观上对企业经营是不利的，证监会所说的从商业角度考虑，也就有这些层面的意思。现在既然达不到美国的苛刻要求无法提交审计底稿，索性主动退出。

中概股从美国退市后，大多会在A股市场或者港股市场上市。近年来，港交所推出一系列改革创新举措，为中概念股回归创造条件，中概股以不同形式逐步回归港股。此前在美国退市的三大运营商已在港股上市，阿里巴巴集团也发布公告已向香港联合交易所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。

港股市场具有连接中国企业和世界投资者的桥梁作用，同时与内地的互联互通日益成熟。中概股选择在港双重主要上市，客观上能有效规避跨境监管风险，更好应对单一市场的不确定性，从而更好应对外部环境变化带来的挑战。